黄金一直被视为一种安全的投资方式，因为它具有稳定的价值和避险特性。在经济不稳定或通货膨胀的时候，黄金通常会受到青睐。然而，即使是黄金这样的投资品种也存在一定的风险。那么，以炒黄金哪个风险最小呢？

首先，我们要了解炒黄金的几种方式。炒黄金的方式主要包括实物黄金、黄金期货、黄金ETF等。对于普通投资者来说，最常见的方式是通过购买黄金ETF或者实物黄金来进行投资。实物黄金相对来说更加稳定，但需要考虑的问题是存放和保管的安全性，而黄金ETF则更加灵活，可以通过证券账户进行交易。

在这几种方式中，炒实物黄金的风险可能是最小的。因为实物黄金的价值是实实在在的，不受市场波动的影响。而且，实物黄金相对来说更加稳定，不容易受到市场的操纵。当经济不稳定或者通货膨胀的时候，实物黄金往往能够保值甚至升值。

然而，炒实物黄金也存在一些风险。首先是存放和保管的安全问题，如果没有妥善的保管，实物黄金可能会被盗或者损坏。其次是流动性问题，即实物黄金不像其他投资品种那样容易变现，可能需要一定的时间和手续来变现。

与实物黄金相比，黄金期货和黄金ETF的风险可能会更大一些。黄金期货是一种杠杆交易，投资者只需要支付一部分保证金就可以进行交易，但是杠杆交易也意味着风险更大。市场波动可能会导致投资者亏损甚至爆仓。而黄金ETF虽然相对来说更加灵活，但是也存在基金管理公司出现问题或者基金规模不足等风险。

综合来看，以炒实物黄金的风险可能是最小的。因为实物黄金具有稳定的价值和避险特性，相对来说比较安全。当然，投资者在进行实物黄金投资的时候也需要注意存放和保管的安全问题，选择正规的金店或者银行来购买实物黄金，并妥善保管。

总的来说，炒黄金虽然是一种相对安全的投资方式，但是也不是完全没有风险的。投资者在选择炒黄金的方式的时候需要根据自身的风险承受能力和投资目标来进行选择，以降低风险，实现投资目标。最重要的是要谨慎投资，避免盲目跟风，理性投资。只有这样才能在炒黄金中获得稳健的收益。